引言：在经济全球化的背景之下，国有企业面临着内外部的竞争压力，面对复杂的竞争局势企业必须要进一步调整产业结构，优化资源配置，通过股权投资的方式获取可观的经济效益。但是在风云变幻的市场环境下，国有企业的股权投资行为也面临着诸多不可控的风险，这就要求国有企业必须要提高股权投资的风险管理能力，进一步整合与优化资源，提高风险预测与防控的能力，构建涵盖事前、事中和事后的风险管理体系，对潜在的股权投资风险制定完善的风险防控机制，从而确保国有企业股权投资行为的合法合规性，为国有企业谋取预期的经济效益。

1国有企业股权投资风险管理的重要意义

股权投资是国有企业经营管理中的重要环节，同时也是影响国有企业经济效益的重要形式。在经济全球化的背景之下，国有企业的发展面临着内外部的市场竞争压力，企业经营中的不确定风险因素显著增多，加之股权投资行为本身的风险性，为了确保国有企业股权投资行为的正确性，就要加强对国有企业股权投资行为的风险管理，根据国有企业经营发展的实际需求，谨慎的选择股权投资项目，通过完善的风险管理体系，进一步提高风险管理的能力，充分发挥出股权投资的重要价值。具体而言，国有企业股权投资风险管理的意义主要表现在以下方面：

股权投资是国有企业资本保值增值，获取经济效益的重要形式，同时也是深化国企改革，推动国企经营架构的优化调整，实现战略发展目标的重要手段。国有企业股权投资风险管理可以通过合理的手段对股权投资行为进行事前、事中和事后的风险预测、识别与防控，提高股权投资决策的正确性，在利益的巨大诱惑前保持清醒冷静的分析，对股权投资的方向、数额及方式进行灵活的调整，不断积累股权投资的经验，为国有企业获取更多的投资合作机会^[1]；此外，股权投资风险管理也可以为国有企业经验管理效率和质量的提升提供保障，这是由于股权投资风险管理可以进一步优化国有企业的资产配置，提高资源利用率，减少资源的闲置和浪费，从而达到提高国有企业经营效率的目的，并且股权投资风险管理也可以提高国企员工的风险防范意识，确保企业经营管理活动的合法合规性，加强法治意识，保障国有企业守法经营，规避潜在风险。

2国有企业股权投资中的风险

2.1前期准备不充分盲目投资引发的决策风险

国有企业的投资决策行为对于企业而言具有十分重要的影响，因此需要做好万全的准备。尽职调查及可行性分析是国有企业股权投资前对风险进行分析和预测的有效方式，在这个阶段项目负责人需要与相关机构对股权投资可能存在的风险进行充分的调研，对股权投资项目的投资金额和投资方向进行论证，出具项目可行性报告，在信息充分对称的情况下进行项目的审批。但事实上，在实际的股权投资活动中，由于急于项目落地、项目投资人缺乏经验、背调不充分、缺乏风险防范意识等问题，使得企业盲目开展股权投资行为，过于注重利益而忽视了股权投资所存在的风险，从而国有企业的股权投资行为埋下了巨大的隐患。

2.2融资行为引发的财务风险

因融资行为所引发的财务风险主要表现为以下两方面：其一，由于股权投资行为所涉及的资金数额比较巨大，在开展股权投资活动时必须要制定完善的投资方案，在确保企业的资金流转不受影响的前提下进行。但由于国有企业的股权投资行为必然会产生较大的融资成本，如果对于投资规模把控不利，资金的配置不合理，在股权投资活动中就有可能造成融资成本过大，使得国有企业的资金周转发生问题，甚至引起资金链断裂的严重后果。此外，在国有企业的融资活动中还存在着融资形式比较单一的问题，企业一般会通过内部融资、金融并购贷款、发行股票或基金的方式进行融资，但是融资的融合方式不够灵活，无法起到分散风险的作用^[2]；其二，在国有企业股权投资活动中，为了确保股权投资获得预期收益，必须要对投资对象进行充分的评估，但是由于尽调不充分、估值方法不合理、经验不足等问题，使得企业对于投资对象的估值存在存在偏差，这就会导致股权投资的预期回报与事实不符，还有部分投资对象为了达成交易，采取一定手段对企业的报表、数据信息进行篡改，如果国有企业在股权投资当中缺乏风险管理的意识，也会引发相应的风险。

2.3国有企业的决策机制效率过低引发的项目风险

     由于国有企业的特殊性质，国有企业的股权投资并不完全属于企业独立的行为，其在具有经济属性的同时也兼具有社会属性和政治属性；同时，与一般民企相比，国有企业内部的监管机制更加严格，在国家大力开展廉政建设及反腐倡廉活动的背景下，国有企业的股权投资活动也应当更加谨慎，这就使得国有企业的股权投资需要经过层层审批，各项决策的制定和执行都需要经历繁琐的流程，而这也有可能让国有企业在市场竞争中丧失先决机会，对国有企业的经营与发展带来不利影响。

2.4股权投资后的整合与管理风险

国有企业的股权投资活动一般也伴随着取得投资对象的决策权或控制权，因此在股权投资活动中还涉及到了整合与管理的问题，而这个过程当中也同样面临着一定的风险。 首先，国有企业在开展股权投资活动前没有考虑到后期的整合与管理问题，没有提前由专业团队介入投资企业的管理当中，这就使得股权投资后企业间的合作发生问题，对一些重大事项不能妥善进行处理；其次，在股权投资过程中没有对投资对象的组织架构、管理机制以及管理权限进行提前的沟通，使得股权投资后企业不能有序运转，效率降低，影响了股权投资的预期收益；再次，对股权投资后的变化缺乏提前准备，对全新的管理模式、工作方法的适应性不佳，给企业的经营带来了一定风险。

3国有企业股权投资风险管理的措施

3.1做好充足的前期调研与评估工作

国有企业股权投资涉及到重大资金的使用，同时也受到国家和有关部门的监管，在开展股权投资活动时不能盲目进行投资，而是需要做好前期的尽职调查及项目可行性分析，切合国有企业的实际情况，从整体角度对股权投资项目的投资与回报进行权衡，尽可能规避盲目投资所造成的风险。一方面，在尽职调查当中，需要组建专业团队或与第三方机构进行合作，全面细致的调查投资对象的经营情况、资金状况、企业实力、发展潜力等，对投资对象的优劣势进行分析，结合详尽的调查数据确定股权投资的方向以及具体的投资金额，制定相应的投资计划^[3]；另一方面，要制定完整的项目可行性报告，在可行性报告当中需要对股权投资活动所涉及的相关问题进行全面的说明，对股权投资预期的投资回报率进行预测，借助于互联网、大数据、云计算等技术确保数据信息的准确性，根据项目尽职调查及可行性研究报告进行项目的汇报，由上级及有关部门批准后再精准的进行资金投放，最大限度的规避因前期准备不充分所造成的投资风险。

3.2提高国有企业股权投资决策的合理性

随着国企改革的深入推进，对于国有企业的经营管理能力及管理效率的要求不断提高，为了适应经济全球化下企业发展的需求，要求国有企业必须要不断积累股权投资经验，学习与创新先进的股权投资管理模式，加强对股权投资风险防控的意识，确保股权投资决策的合理性。首先，要明确股权投资的目标，制定全面细致的股权投资方案，对企业股权投资行为的投资金额、项目成本、预期收益、分配方式等进行精准的计算和明确的落实，通过合理的投资方案可以对股权投资中的预期风险进行提前的防范^[4]；其次，要立足于国有企业的实际情况，根据国有企业的战略发展规划、组织架构、管理制度以及资源的储备，紧紧围绕股权投资方案开展风险管理工作，明确股权投资风险管理的具体目标、工作要求以及管理责任，确保整个股权投资活动在稳定有序的情况下逐步开展；再次，对于股权投资中的融资活动以及资金的使用进行严格的监管，建立完善的股权投资决策机制，既要注重股权投资决策的时效性，将复杂的流程进行简化，提高决策效率，避免错过投资时机，同时还需要严格遵守国家和有关部门的规定，对股权投资的全过程进行纪检监察，确保股权投资活动的合法合规性。

3.3加强股权投资投后管理

在国有企业股权投资风险管理工作中，不但要对股权投资的过程进行有效的风险防控，同时还需要加强投后管理，做好股权投资后的整合、监督与管理工作。股权投资的投后管理并不仅仅是定期进行财务报表的审查以及重大事项中的监督和决策，还需要建立完善的日常监督与管理机制，从投资企业的组织架构、战略发展、人才梯队建设、资金管理等方面进行全面跟踪与参与，通过董事会的监管作用明确监管权限，提高风险管控的力度；此外，为了适应股权投资后企业业务方向和管理模式的全新变化，避免在股权投资后发生衔接不足，配合不畅等问题，国有企业还需要加强对投资对象的扶持与指导，在投后共同制定年度经营管理计划，对预期利润以及利益分配方式进行确定，对投资对象的经营活动、财务数据、重要人事变动及重大投资决策进行严格的审查，制定完善的财务管理与绩效管理制度，开展精细化的管理，借助于股东大会、董事会、述职报告等方式全面把控投资对象的经营发展状况，确保投资对象良好的发展态势^[5]。

3.4优化与完善退出机制

退出风险也是国有企业股权投资风险管理中的关键环节，在股权投资退出过程中，如果忽视了风险管理与控制，也会对国有企业后期的股权投资决策以及经营发展埋下隐患。在股权投资的退出阶段，国有企业需要结合自身的经营发展状况，采取积极的应对措施，根据股权投资的模式选择适合的退出时机及退出方式，当项目良性运作并达到预期收益的情况下合适进行退出；同时，在股权投资前期也需要考虑到后期退出的问题，在签订协议时将退出方法以及退出条件进行明确的约定，严格履行合同内容，在合法合规的前提下维护国有企业最大的利益，确保稳定有序的逐步退出。

3.5提高财务风险防控意识

针对国有企业股权投资中的融资风险，企业应当加强财务风险的防控意识，对资金的支出以及资金活动进行全面的监管，确保资金使用的合法合规，避免盲目投资；此外，企业还应当通过调整融资方式，改变单一融资渠道所造成的融资风险，通过拓宽融资渠道将风险进行分散，达到风险防控的目的。在此基础上，国有企业还应当重视对投资对象的评价工作，一方面在股权投资过程中企业需要与专业的第三方机构合作，对投资对象的投资价值进行精准的判断，利用科学的数据分析提供专业的投资意见，帮助企业更加准确的开展股权投资活动；另一方面要对投资对象的资产进行评估，结合投资对象的历史财务数据、经营状况对投资对象未来的发展潜力进行预测，结合实际情况采取科学的评估方法，保障评估的科学性，为国有企业的股权投资提供可靠依据。

结论：

国有企业股权投资是企业经营管理中的重要活动，在股权投资活动当中国有企业需要建立风险管理的意识，制定完善的股权投资风险管理机制，组建专业的风险管理团队，做好充分的前期调研和准备工作，提高投融资决策的正确性与合理性，对股权投资涉及的投后管理及退出加以有效的监督与控制，通过事前、事中、事后的完整风险管理体系提高股权投资风险管理的水平，为国有企业的股权投资活动提供保障，确保股权投资获取预期的经济效益。

参考文献：
[1]田超萌.国有企业股权投资项目财务风险管理问题分析及对策[J].商讯，2021(02).

[2]谭焱磊.国有企业股权投资风险管理策略研究[J].企业改革与管理,2020(1):15.

[3]张琳玲.国有企业在股权投资过程中实施财务尽职调查应关注的重点.中国集体经济,2021(05)

[4]唐凤娟.关于国有企业股权投资业务风险管理体系构建探讨[J].中外企业家,2019,49(23):37-38

[5]胡青.国有企业股权投资风险管理策略分析[J].企业改革与管理，2017,(1)：34-35.